Uno de los temas que generó discusión en el proceso de elaboración de la ley de Presupuestos 2018 fue cuánto apoyaría a la reactivación de la economía, a través de un crecimiento de la inversión pública luego de dos años de contracción en este ítem. Así lo solicitaron al gobierno parlamentarios de la Nueva Mayoría como Pablo Lorenzini (DC) y Carlos Montes (PS).
Finalmente, el Ejecutivo sorprendió a todos con una expansión del gasto público de 3,9% el próximo año, con un gasto de capital (destinado a inversión pública mediante dos vías) que crecerá 0,3% en el ejercicio, desglosado en una baja de 1,6% en la inversión pública y un incremento de 2,9% en las transferencias de capital realizadas por el Estado.
Un diseño que ha llevado al ministro de Hacienda, Nicolás Eyzaguirre, a plantear que el erario ayudará a la reactivación de la economía chilena, pero que cuestionan desde Libertad y Desarrollo (LyD).
En un informe, señalan que el gasto público destinado a este ítem alcanzará en el Presupuesto del próximo año su nivel más bajo desde 2004 en relación al erario total.
Cálculos de la economista del centro de estudios, Carolina Grünwald, indican que los desembolsos ligados a capital del Fisco totalizarán $ 7 billones en 2018 (unos US$ 11.000 millones), representando el 15,68% del erario. Este sería el nivel más bajo desde el 15,4% registrado a mediados de la década pasada.
Del desglose, la inversión pública reduce su peso desde 9,3% en el Presupuesto de este año a 8,8% en 2018. Mientras que las transferencias de capital se mantienen estables en torno al 7% del total.
Recursos para funcionar
¿Qué es lo que crece, entonces? El gasto corriente, destinado a financiar el funcionamiento del Fisco, se incrementa 4,8% el próximo año, superando los $ 38 billones (unos US$ 61.000 millones). Así, aumentó de 83,6% a 84,32% su peso en el Presupuesto total para 2018.
El gasto corriente se desglosa en desembolsos que realiza el Fisco para el pago del personal que se desempeña en el Estado, la adquisición de bienes y servicios, pagos de intereses sobre deudas, subsidios y aportes previsionales, entre otros.
Hacienda ha enfatizado que lo importante, más que el nivel de gasto de capital y su participación en el PIB, es la inversión que realizan las empresas del Estado, que se mantiene constante en 2018.
De hecho, en su presentación ante la comisión mixta de Presupuestos, Eyzaguirre y el director de Dipres, Sergio Granados, expusieron un gráfico que da cuenta de que el gasto de capital promedio entre 2015 y 2018 ($ 7,1 billones o unos US$ 11.300 millones) es superior al registrado entre 2011 y 2014, durante el anterior gobierno: $ 6,2 billones (unos US$ 9.900 millones).
Rol reactivador
Para Grünwald, los números dan cuenta de que el diseño del erario no tendría un foco esencialmente reactivador, sino que la expansión del gasto vendría más por el lado de los desembolsos para el funcionamiento del Estado.
“Uno habría esperado, luego del discurso del ministro de Hacienda en que enfatizó el rol reactivador del Fisco, una mayor proporción del gasto a inversión, pero se ve que el gasto es mayoritariamente corriente. El repunte de la inversión, por lo tanto, deberá venir del sector privado”, recalca la economista.
La experta del think tank explica que los gastos del Fisco en pagos de intereses y subsidios crecen más que el erario y el gasto de capital en 2018, explicando el cambio en los ratios.
Los desembolsos en intereses aumentan 16,4% en 2018, mientras que los subsidios un 8,8%. El gasto en personal -el segundo de mayor peso en el corriente- se expande 2,5% en el erario (ver tabla).
“Este nivel de gasto de capital no ayudará de manera especial a impulsar la inversión privada en 2018”, asegura.
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