Tras conocer que el directorio de Enersis aprobó iniciar el análisis de la operación que significa la reorganización planteada por su controlador Enel, la respuesta en el mercado no se hizo esperar. Y si bien la acción de la empresa no tuvo mayor variación en la bolsa, los analistas están alerta a lo que venga.
De hecho, algunos departamentos de estudio informaron que mientras no se sepa más de la operación, tendrán a los papeles en revisión.
Ése el caso de Inversiones Security, que aseguró que están a la espera de más "detalles sobre la operación, así como las valorizaciones de los activos implícitas en la materialización de la nueva estructura". A pesar de ello, indican que "mantenemos una visión positiva sobre las operaciones de las compañías" (Endesa y Enersis).
Desde Credicorp Capital destacaron que el anuncio de Enel no incluiría requisitos adicionales de aumento de capital, además de señalar que las estructuras de propiedad actuales de Enersis y de Endesa Chile se mantendrán sin cambios.
Desde BCI Estudios consideraron como un "factor clave" los precios de transferencia de los activos involucrados, añadiendo que se debe tener presente "la utilización eficiente de los recursos de la compañía, especialmente aquellos recaudados en el aumento de capital de 2013".
En Banchile Inversiones, por su parte, consignaron las preocupaciones que traería para los inversionistas minoritarios la operación, asegurando que entre ellas se encuentran la compensación por una menor liquidez en EOC Chile post acuerdo y las estrategias de asignación interna de capital entre Chile y los holdings Latam.
Institucionales también en alerta
El aumento de capital de Enersis, realizado a comienzos de 2013, es recordado como uno de los más polémicos del último tiempo.
En esa época, las AFP se enfrentaron al directorio tanto por el monto -pasaron de los iniciales US$ 8.000 millones propuestos a US$ 6.000 millones-, la valorización de los activos que iba a aportar Endesa, como por el destino de los fondos.
Y una de las definiciones que se tomó para destrabar la operación fue que Enersis se convertiría en el único vehículo de inversión en la región.
Con la reestructuración, esa premisa ya no se cumpliría, ya que habrían tres sociedades, posiblemente listadas en bolsa.
Mercado local
Si siguió las recomendaciones que dieron algunos analistas respecto a que el alza en la bolsa local no tenía fundamentos sólidos, debe estar sacando cuentas positivas.
Esto porque ayer el IPSA tuvo su segunda caída consecutiva, con un retroceso de 0,86%, terminando en 4.055,10 puntos, lejos de los 4.130 que llegó a tocar el pasado lunes.
Sus pares no se desalinearon y también mostraron pérdidas. Por un lado el IGPA bajó un 0,76%, mientras que por el otro el INTER-10 lo hizo en 0,80%.
Las acciones con los mayores montos transados corrieron por cuenta de Falabella con $ 7.215 millones.
Por otro lado, los mejores desempeños fueron de La Polar, ya que el papel del retailer se elevó un 12,18%, seguido de Halliburton con 6,59% y Puntilla que subió un 6,04%. En el otro lado de la vereda se ubicó CAP.
La acción de la acerera perdió 5,12%, mientras que United Health y Ripley descendieron 3,95% y 3,83%.
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