La reciente recuperación del sector bancario choca con el desencanto que genera la batería de resultados. Credit Suisse, Santander y sobre todo Deutsche Bank reciben el castigo de los inversionistas a sus cuentas. Las caídas se generalizan al conjunto del sector europeo.
Uno de los sectores más rezagados de la renta variable europea, el bancario, trunca su recuperación bursátil. El viernes el índice sectorial Stoxx Europe 600 Banks alcanzó sus máximos desde mayo, fruto de una contundente remontada del 19% en poco más de dos meses, desde los mínimos del 15 de mayo.
Las menores alertas procedentes de las disputas comerciales y del Brexit permitían paliar parte de la presión continua que ejercen sobre el sector las tasas negativas de interés.
La temporada de presentación de resultados se presentaba como un posible catalizador para apuntalar la recuperación bursátil del sector. Jornadas como la de hoy, en cambio, reactivan las presiones bajistas sobre los bancos, y el índice sectorial supera por momentos el punto porcentual de caída.
Santander
El mayor banco de la eurozona no logra el respaldo de los inversionistas a los resultados publicados este miércoles. Las ganancias del grupo en los nueve primeros meses del año se redujo un 35%, hasta US$ 4.141 millones, como consecuencia de los ajustes adoptados en Reino Unido y España.
El resultado mejoró ligeramente las previsiones del mercado, y las utilidades ordinarias, sin los ajustes extraordinarios, habría crecido un 2%. En la apertura de la jornada las acciones de Santander reaccionaron ligeramente al alza, hasta alcanzar los US$ 4,31, antes de adoptar una tendencia bajista que depara caídas de hasta el 3% en su cotización.
Los inversionistas optan por la recogida de beneficios en un valor que venía de dispararse un 17% en menos de dos meses, desde los mínimos de US$ 3,67 por acción del 3 de septiembre hasta los US$ 4,30 del miércoles pasado.
Los analistas de UBS valoran la solidez de los resultados publicados por Santander, antes de añadir que tampoco ven catalizadores claros para que el banco pueda superar las previsiones del consenso del mercado.
Goldman Sachs resalta por su parte que las mayores comisiones de lo esperado en Latinoamérica han mitigado el impacto de la debilidad de los márgenes financieros en los mercados desarrollados.
Deutsche Bank
El banco peor parado, otra vez, es Deutsche Bank. La entidad alemana, desplomada en Bolsa al borde de mínimos históricos, intentó paliar la presión derivada de las políticas de "tasas cero" con una fusión frustrada con Commerzbank.
Descartada la integración con su principal rival en Alemania, Deutsche Bank acometió una severa reestructuración que está pasando factura a las cuentas del grupo. Hoy publicó pérdidas de US$ 4.568 millones hasta septiembre por los costes de la reestructuración.
Los resultados suponen el segundo trimestre consecutivo de pérdidas, al situarse en el tercer trimestre en US$ 923 millones.
Los expertos de JPMorgan ponen el foco en el negocio de banca privada, y destacan las alertas que provoca el descenso de los ingresos y el incremento de los costes en este segmento de negocio.
Las dudas que trasladan las firmas de análisis se traducen en nuevas ventas por parte de los inversionistas. Las acciones de Deutsche Bank sufren un desplome de hasta el 7% en la Bolsa de Frankfurt. El golpe acerca su cotización hacia niveles más próximos a sus mínimos históricos, y reduce su valor en Bolsa por debajo del umbral de los US$ 15.537 millones, frente a los US$ 16.647 millones con los que cotiza CaixaBank.
Credit Suisse
La temporada de resultados no limita las presiones bajistas sobre el sector a Deutsche Bank. Las cuentas publicadas por Credit Suisse son recibidas por los inversionistas con caídas próximas al 3% en la Bolsa de Zurich.
La entidad logró superar ligeramente las previsiones del mercado al anunciar ganancias de 881 millones de francos suizos (US$ 885 millones) en el tercer trimestre del año, el doble de lo ganado en el mismo período del año anterior.
Pero estas cifras quedan empañadas por la advertencia que lanza de cara a 2020. Credit Suisse destaca las amenazas geopolíticas latentes en los mercados, de ahí que se muestre especialmente cauto en sus perspectivas al reconocer que la visibilidad de su negocio para el próximo ejercicio es limitada.
Caídas generalizadas
Los descensos se extienden al conjunto del sector bancario. El índice Stoxx Europe 600 Banks roza por momentos el 1,5% de caída.
Entidades como BNP Paribas, Société Générale, Crédit Agricole, UniCredit, Intesa, ING, Commerzbank cotizan a la baja en las Bolsas europeas.
Los recortes se abren paso también en el Ibex, con Santander al frente. Las presiones bajistas se contagian en BBVA, en el día previo a la presentación de sus cuentas.
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