Las señales de eventual recuperación de la economía que se han visto en los primeros dos meses del año no sólo han contribuido a animar el ambiente más bien pesimista que persistía hasta hace poco, sino que también han provocado ciertos efectos positivos en el mercado.
Uno de los sectores que ha percibido este mejor "ánimo" es el retail. Según explicaron analistas de la plaza, éste ha sido el principal factor que ha impulsado el buen desempeño que exhiben las acciones del sector en la Bolsa de Comercio de Santiago (BCS).
Así, el índice sectorial en la principal plaza bursátil local ha aumentado 5,26% en lo que va corrido del presente ejercicio. Sin embargo, acotaron que no ha sido el único 'driver'.
Aldo Morales, analista de BICE Inversiones, indicó que a lo anterior se suman "las atractivas valorizaciones (que hay) a nivel sectorial, luego del pobre desempeño observado el año pasado, a nivel general, en sectores con componentes más cíclicos y de consumo discrecional".
En este punto coincidió Cristina Acle, de Banchile Inversiones, quien señaló que los títulos del sector estaban "muy castigados".
Por otra parte, Morales añadió que el comportamiento también obedece al inicio de "una tendencia de rotación de sectores o eventualmente un aumento en el apetito por riesgo a nivel de inversionistas", considerando que sectores defensivos (como por ejemplo, el eléctrico y de telecomunicaciones) ya comienzan a mostrar señales de sobrevalorización.
Papel por papel
De las siete acciones que componen el índice retail (Falabella, Cencosud, Ripley, Parque Arauco, Forus, Hites y Nueva La Polar), todas ellas registran un desempeño positivo en lo que va del año.
El título que ha exhibido la mayor alza es Hites con un 13,75% y, una de las razones, según comentan en el mercado, se debe a que la firma fue la más "castigada" el año pasado, registrando una caída de 40% al cierre de 2014. A esto se suma que es el papel más barato del área, por lo que los inversionistas la ven como una buena opción.
Le sigue Falabella, cuya acción ha trepado 7,24%. Para Christopher Disalvatore, de Credicorp Capital, "no hay cambios de fundamentos de la compañía, sino más bien responde a que el escenario macro no es tan malo, donde Falabella es el ícono del retail".
Con todo, Claudio Ormazábal, de Euroamerica, agrega que la firma ha tenido este desempeño por contar con "un crecimiento de dos dígitos tanto a nivel de ventas como de ebitda, lo que se suma a un fuerte crecimiento orgánico de largo plazo".
Otro retailer que ha experimentado un desempeño positivo es Cencosud (4,83%). En esta línea, Ormazábal destaca el "posible spin-off de la división de centros comerciales" que realizaría el holding de Horst Paulmann. De hecho, "futuros avances sólo vendrían asociados a progresos de esta posible transacción", acota.
De los grandes retailers, el que exhibe un desempeño menos dinámico es Ripley (0,92%). Respecto a esta situación, Disalvatore dijo que, entre otras cosas, "refleja la incertidumbre económica que hay en Colombia" y a que las operaciones de la empresa en ese país aún son incipientes.
Otras acciones del índice son PArauco, que ha subido 3,25%; Forus 0,79%; y Nueva Polar 1,73%.
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