Tras un 2014 para el olvido, el mercado está dando señales de recuperación. Al menos un poco. Así lo refleja el desempeño que ha tenido el IPSA, luego de comenzar con el pie izquierdo, el principal indicador de la plaza local registró un repunte, a mediados de enero, que lo ha llevado a experimentar un alza de 3,44% en el transcurso del presente ejercicio, al cierre de la jornada del viernes.
De este modo, el selectivo se ubicó en máximos de casi tres meses. Sin embargo, los analistas no llegaron a consenso respecto de las razones de este comportamiento.
Nicolás Villarreal, de Santander GBM, explicó que el índice se ha "alineado" a los mercados internacionales y sus pares de la región.
"Asociamos el buen desempeño al sentimiento más positivo en las últimas semanas a nivel global por diferentes factores, como, por ejemplo, que las presiones por Grecia se han ido disipando, las buenas perspectivas para la economía de EEUU", entre otros, añadió.
Diferente es la visión que tiene Alberto Munita, de Renta 4. Para él, esto ha sido provocado "porque las compañías han reportado buenos resultados en sus FECU, los que seguirán viéndose en los reportes de las firmas que aún faltan".
A lo anterior se suma, acotó, "que algunos bancos de inversión han entregado estimaciones de crecimiento económico para este año menos negativas de lo que venían siendo".
Sectores y títulos más sólidos
El repunte experimentado por el índice ha sido impulsado, fundamentalmente, por los sectores utilities, retail y commodities, comentaron los analistas. Mientras el primero ha avanzado un 4,40%, el segundo ha subido un 4,99% y el tercero 6,56%.
Y si bien son varias las acciones que han aportado a la tendencia, los expertos destacaron como los títulos más sólidos los de CAP, CMPC y Colbún.
En el caso de CMPC, Munita indicó que esta acción "ha sido favorecida por el aumento en el precio de la celulosa y porque el tipo de cambio se ha mantenido en altos niveles". Respecto a la eléctrica, señaló que se ha visto beneficiada, entre otros factores, por la caída en el precio del petróleo.
Los otros papeles que resaltaron los expertos fueron los de Cencosud, Falabella, Ripley, en el sector retail; Copec, en commodities; Santander, en banca; ECL, Aguas-A y AES Gener, en utilites; y Paz, en inmobiliarias.
Más allá de esta coyuntura, Villarreal afirmó que ellos prefieren el sector eléctrico, por su "menor exposición al ciclo económico, expectativas de recuperación en resultados", entre otros motivos. Es por ello que tienen una visión favorable para los títulos de Endesa, Enersis, Colbún y E-CL.
Seguirá la tendencia
Los analistas concordaron en que el indicador seguirá mostrando esta tendencia en el corto plazo.
Villarreal comentó que esto ocurrirá si siguen las noticias positivas de los mercados extranjeros y precisó que si se concretan algunas sorpresas a nivel local en el ámbito económico, como el Imacec de diciembre, "creemos que podríamos seguir en presencia de este rally alcista".
Con todo, sostuvo que el comportamiento del índice debería normalizarse en el mediano plazo y cerrar en 4.200 puntos a fines de 2015.
Munita fue más optimista y proyectó que el IPSA irá a probar niveles de 4.100 enteros dentro de los próximos dos meses y finalizaría el ejercicio en 4.300 puntos.
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