Una positiva recepción tuvo entre distintas consultoras económicas extranjeras el último Informe de Política Monetaria (IPoM) del Banco Central, el que incluyó un alza en 0,25 punto del piso de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) para este año a 3,25%-4%.
Desde Capital Economics, el analista de economías emergentes, Quinn Markwith, plantea que el sólido desempeño económico de Chile continuará en los próximos 12-18 meses.
Perspectiva que respaldan en el fuerte dinamismo subyacente del sector no minero y que los principales indicadores apuntan a una mejora adicional de la demanda interna.
Markwith estima que el gasto de los hogares -que comprende casi el 60% del PIB- mejore del 2,5% a 5%-6% interanual. De hecho, ve probable que revisen su pronóstico para el crecimiento de Chile a 4,5% para este año.
Para Capital Ecomomics, el IPoM respalda su visión de que el Central modificará la política monetaria en los próximos seis a nueve meses. “La recuperación económica ha cobrado impulso y debe seguir siendo sólida y esperamos que la inflación siga aumentando”, explican.
Así, esperan que la tasa de política monetaria comience a aumentar en el primer trimestre de 2019 para ubicarse en torno al 4% a fines del próximo año.
Desde la entidad afirman que “esto es un poco más restrictivo que el consenso y lo previsto por los mercados”.
El analista para América Latina de Oxford Economics, James Watson, sostiene que el tono del informe de política trimestral fue “un poco más agresivo que en los últimos meses”, a lo que agrega que se realizó en un contexto donde“las previsiones de inflación y crecimiento actualizadas y un deterioro en las condiciones financieras externas”.
Para la consultora inglesa, esto sugiere que el Banco Central estará dispuesto a comenzar a normalizar las tasas tan pronto como sea posible, a fin de mantener ancladas las expectativas de inflación tanto entre los agentes nacionales como entre los inversionistas financieros internacionales.
No obstante, desde Oxford Economics ven que la inflación no superará las nuevas previsiones del Central, y que el ente “deberá moderar su posición de línea dura en los próximos meses e impulsar el primer aumento de tasas hasta 2019”.
Watson coincide con las declaraciones del presidente del instituto emisor, Mario Marcel, respecto a que las reformas estructurales son una buena vía para mejorar la productividad y un camino para aumentar el crecimiento a largo plazo.
Finalmente, desde JPMorgan ven que la autoridad está menos ansiosa con respecto a la convergencia de la inflación, y que “tanto los últimos datos como el análisis en el Informe de Política Monetaria de junio apuntan a la disminución de los riesgos de convergencia de la inflación”.
Para el banco de inversión estadounidense, la autoridad mantendrá alrededor de sus niveles actuales, y comenzará a disminuir a medida que las condiciones macroeconómicas se mantengan impulsando la convergencia de la inflación hacia el 3%.
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