La tasa de los bonos del Tesoro a 10 años supera el temido nivel del 5%. En medio de una caída global de bonos y acciones, la tasa de los treasuries a 10 años marca 5,04%, su mayor nivel desde 2007. Una encuesta de Bloomberg Market Pulse publicada la semana pasada reveló que el 77% de los 122 traders consultados proyectan que una tasa entre 5% y 5,75% puede provocar una corrección (caída de 10%) en el mercado.
Expectativas de mayor inflación, por el avance del precio del petróleo, y de alzas de tasas de parte de los grandes bancos centrales mantienen bajo presión al mercado. Los índices europeos amplían pérdidas iniciales, tras una sesión negativa en Asia. Entre los futuros estadounidenses, es el Dow Jones el que lidera las caídas.
El dólar amplía su avance, de la mano de una nueva alza del petróleo. El barril de crudo Brent sube 1,7% y transa sobre los US$107 por barril, mientras el WTI se mantiene sobre los US$103.
La fortaleza del dólar pesa sobre los metales, que tienen otra sesión a la baja. El cobre pierde el nivel de los US$14.000 por tonelada en Londres, y cae 0,52% en el Comex a US$6,37 por libra.
Varios factores se apuntan como catalizadores del alza en las tasas de los bonos del Tesoro. Uno de ellos, el alza del precio del petróleo, ante el riesgo de que Arabia Saudita se quede sin inventarios en su puerto del Mar Rojo, eliminando otro 4% del suministro global. También se apunta a una esperada alza de tasas de parte de la Fed. El mercado da un 90% de probabilidad de que la Fed anunciará mañana un alza de 25 puntos base.
A eso se suma una menor demanda por los papeles, de parte de la Fed (que está reduciendo su hoja de balance) y países como Japón y China.
Pero el otro factor, y que sirve para calmar en algo el nerviosismo del mercado, es que la tasa de los bonos del Tesoro estaría reflejando un crecimiento nominal del PIB de EEUU no visto desde la década de los 80’s.
La continuidad del boom de la IA es clave en esa historia de crecimiento. De ahí el nerviosismo que han causado los llamados de los CEOs de las principales empresas a desacelerar el paso de su desarrollo. Microsoft se une a las alertas por los peligros en torno a los modelos más avanzados de IA, pero apunta a aumentar los controles.
El presidente estadounidense, Donald Trump, critica los llamados de los CEOS, y apunta a motivaciones políticas e incluso sugiere que intereses contrarios a EEUU, “podría ser China”, estarían detrás de las alertas para desacelerar el progreso de la industria. “Es un mito”, aseguró, respecto al riesgo de que los modelos de IA puedan desarrollarse hasta ser capaces de acabar con la humanidad.
Noticias desde China suman al pesimismo. Las cifras de agosto confirman una mayor desaceleración a la espera de la demanda interna de China, que incluso reportó un aumento de la tasa de desempleo a 5,3%. Las ventas de retail (+0,4%) se desaceleraron desde la lectura del mes anterior (+0,6%) y la inversión en capital fijo (-7,2%) se contrajo más de lo previsto y suma cinco meses consecutivos de caídas. La economía china sigue impulsada por la demanda externa y sus exportaciones, lo que se reflejó en un aceleramiento de la producción industrial (+5,2%).
Dos sectores que observar hoy: bancos y defensa. Las acciones de bancos en Asia y Europa operan con caídas, en línea con sus pares estadounidenses. El sector reacciona a las declaraciones del CEO de BofA, quien advirtió que los ingresos por trading en el tercer trimestre estarán “relativamente planos” respecto al año pasado. Citi moderó el nerviosismo anticipando un crecimiento de “un dígito”, pero también representa una desaceleración.
Por el contrario, las acciones de defensa operan al alza. En Japón, el gobierno planea un presupuesto que elevaría el gasto en defensa a 3,5% del PIB, en línea con las demandas de Washington. Además, un reporte del Pentágono revela que la guerra en Irán ha provocado daños en varias bases en el Medio Oriente, y en docenas de aviones, y provocado en “escasez de inventario estratégico” de municiones.
Diario Financiero presenta una amplia cobertura de la primera jornada del Chile Day, que se cumplió ayer en Madrid. Se destaca el llamado del Ministro de Hacienda con el objetivo de cuadruplicar la tasa de crecimiento de la inversión en el país; y la alerta de la Presidenta del Banco Central por la extensión de los riesgos asociados a la guerra en Irán.
HOY ESTAMOS ATENTOS A:
- 08:30 El Banco Central publica cifras de coyuntura y las estadísticas del Mercado de Valores al segundo trimestre.
- 09:00 Brasil reporta sus ventas de retail de julio,
- 09:15 La consultora estadounidense ADP presenta su encuesta semanal de empleo privado.
- 11:00 El secretario del Tesoro, Scott Bessent, presenta su testimonio anual ante el Comité de Servicios Financieros en la Cámara de Representantes.
- 14:00 El Tesoro coloca bonos a 20 años. La última operación tuvo una tasa de 5,204%.
- 17:30 Perú reporta su tasa de crecimiento de la actividad en julio y la tasa de desempleo de agosto.
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