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Administradoras previsionales advierten por licitación de stock

Los gerentes de inversión de Capital y Cuprum alertaron sobre el traspaso de activos alternativos en el proceso.

Por: Daniel Vizcarra G.

Publicado: Jueves 15 de octubre de 2026 a las 04:00 hrs.

AFP

Licitaciones

Foto: Julio Castro.

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Uno de los paneles del Picton Latam Summit 2026 abordó la inversión en activos alternativos desde la mirada de las AFP.

En la instancia, participaron los gerentes de inversiones de Capital, Francisco Guzmán; de Modelo, Andrés Balassa; y de Cuprum, Andrés García. También, contó con la presencia de ejecutivos internacionales, con el director de inversiones alternativas de Afore Coppel de México, Miguel Ángel Corona; la gerenta de inversiones alternativas de Porvenir de Colombia, Natalie Segovia; y el gerente de inversiones de AFP Integra de Perú, Jean Pierre Fournier.

En el plano nacional, fueron los encargados de las AFP locales las que plantearon alertas respecto de la licitación de stock de afiliados.Etapa desafiante

“Viene esta nueva etapa que es extremadamente desafiante para los activos alternativos. ¿Por qué? Aparte de cambiar la estructura de cómo están invertidos cada uno de los multifondos en activos alternativos y con su programa, esto nos pone desafíos bastantes grandes de ir cambiando el portafolio en el tiempo; de tener un buen diseño para cada uno de los cohortes; nos pone un desafío con la licitación de stock, que va en contra de ir armando un buen programa de alternativos”, advirtió Guzmán.

“Aparte de cambiar la estructura de cómo están invertidos cada uno de los multifondos en activos alternativos y con su programa, esto nos pone desafíos bastantes grandes de ir cambiando el portafolio en el tiempo”. Francisco Guzmán, gerente de inversiones de AFP Capital

Por su parte, García señaló que “creo que el mecanismo de licitación de stock efectivamente busca más competencia. Creo que buscar competencia en todas las industrias es positivo y que siempre agrega valor. El tema con el que hay que tener cuidado es que por buscar competencia terminemos afectando la rentabilidad de los fondos de pensiones, porque la rentabilidad es una de las variables más importantes de la pensión futura y, por lo tanto, el remedio podría ser peor que la enfermedad”.

Alertó que todavía se debe resolver lo que ocurra con el traspaso de los activos que no es posible de transferir entre administradoras en el proceso.

En ese sentido, recordó que hay un comité de la Superintendencia de Pensiones que se formó para esos efectos, pero que acusó que “todavía no hay ninguna solución a eso”.

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