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Ares y naturaleza en la deuda privada: “Puede que tengas créditos que no estén rindiendo como habías previsto”

Dos socios del área de préstamos de la firma aseguraron que el segmento sigue atractivo pese al escrutinio.

Por: Cristóbal Muñoz

Publicado: Viernes 16 de octubre de 2026 a las 04:00 hrs.

Cristóbal Muñoz

Foto: Julio Castro.

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Otro de los sectores de activos alternativos que acumula varios trimestres con ruidos a su alrededor es la deuda privada debido a defaults que han puesto en jaque a algunos fondos internacionales.

En el Picton Latam Summit 2026, los socios del área de la gestora Ares, Mark Liggitt y Tyrone Cooney, aseguraron que el segmento sigue siendo atractivo para la firma, que maneja activos por US$ 440.500 millones en la categoría.

“Hay mucha narrativa en los medios que es diferente de lo que realmente está sucediendo en el terreno, donde seguimos originando operaciones en toda nuestra plataforma”, aseguró Liggitt.

Añadió que “tanto en nuestros negocios europeos como estadounidenses -que se inclina mayoritariamente hacia el capital institucional y permanente, aunque hay mucho escrutinio- es un mercado muy atractivo para invertir”.

Para Cooney, “en la vida de un crédito esto es parte del juego, puede que tengas uno o un puñado de créditos que no estén rindiendo como habías previsto al momento de suscribirlos”.

Evaluación

En cuanto al factor crucial para evaluar una oportunidad de negocios, Liggitt sostuvo: “La calidad del prestatario; todo empieza y termina ahí”.

“Elegir los créditos adecuados resolverá todos los demás factores (spread, estructura, documentación, y la calidad del patrocinador). La estructura y la documentación probablemente ocuparían el segundo lugar”, añadió.

Cooney añadió que “no porque sea un buen crédito puedes tener una documentación flexible. Incluimos cláusulas restrictivas (covenants) en nuestras operaciones, estructuramos adecuadamente, buscamos una relación préstamo-valor de al menos 50% o 60%”.

Pero también comentaron el spread de la tasa. “En el segmento compañías medianas y pequeñas; hemos analizado muchísimas operaciones en las que los tres principales factores son excelentes, pero luego el spread es increíblemente agresivo, y simplemente tenemos que descartar esas oportunidades”, añadió Liggitt de Ares.

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