La promulgación el viernes pasado de la reforma tributaria trajo un ambiente de festividad en el oficialismo, sentimiento que contrasta con el percibido en el sector privado.
Es que la pronta implementación de algunos cambios tiene de cabeza a las empresas contratando asesorías y calculando los impactos por las alzas impositivas que ya comienzan a regir este año. La más importante de ella es el incremento en el Impuesto de Primera Categoría, el que subirá de 20% a 21% este año y a 27% al año 2018. ¿Cuál será el impacto en las utilidades corporativas? IM Trust Credicorp Capital contestó la pregunta que todo el mercado se hace.
Según los cálculos preliminares de la gerenta de Estudios de Renta Variable del banco de inversión, Francisca Manuschevich, el efecto que deberán reconocer las compañías del IPSA (principal selectivo de la bolsa local) en el tercer trimestre ascenderá a unos US$ 1.300 millones.
El cálculo toma como supuestos de trabajo que todas las compañías bajo cobertura de la corredora (35 del selectivo) se acogen al sistema de integración parcial, el cual contempla un tributo corporativo de 27%, con lo que las empresas deberán reconocer como impuestos diferidos en los estados financieros del actual trimestre dicha tasa de gravamen.
El trabajo se basa en la situación de 2012, cuando en el tercer trimestre las empresas también debieron reconocer un alza de tributo, que en aquella vez fue de 18,5% a 20%.
“Por default, lo más probable es que todas las compañías IPSA adopten ese sistema, a menos que luego dedican cambiarse, pero no vemos probable que lo hagan”, dice.
El efecto, explica la ejecutiva, será de una sola vez y será netamente contable, sin efectos en la caja de las empresas. “El efecto de los impuestos diferidos es solo durante el trimestre en que se aprueba la ley y no se sigue reconociendo hacia adelante”, señala.
Según la muestra de la intermediaria, las compañías más afectadas serían CMPC y Copec, que reconocerían efectos contables por US$ 500 millones entre ambas. La eléctrica Colbún, en tanto, debiera considerar una merma en sus resultados de
US$ 200 millones.
“Una razón para explicar por qué el efecto es alto en las forestales, es porque tienen una base de activos fijos muy altos”, describe Manuschevich.
El monto no es menor considerando que en el segundo trimestre de este año, las utilidades de 32 empresas del principal selectivo doméstico ascendieron a US$ 2.200 millones, según Bloomberg.
Auditoras a toda máquina
La aprobación de la reforma tiene en alerta a las auditoras. Es que las cuatro firmas más grandes del mercado -EY, PwC, Deloitte y KPMG- ya han comenzado a realizar simulaciones para sus clientes respecto a cuál de los dos sistemas tributarios les conviene más.
Para esto, se están realizando proyecciones a cinco años plazo tomando como base las alzas escalonadas del Impuesto de Primera Categoría, con lo que las empresas podrán analizar mejor la conveniencia de optar por el sistema de integración parcial o el de renta atribuida. Este último tiene un tributo corporativo de 25%.
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