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Inversión a Corto y Mediano Plazo

Por: Equipo DF

Publicado: Lunes 26 de noviembre de 2012 a las 05:00 hrs.

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Pablo Lamarca,  

Director y manager  de Trading Acciones USA 

Con el tema del “fiscal  cliff” pendiente de resolver, a pesar de las declaraciones de buenas intenciones de parte de republicanos y demócratas, la volatilidad se mantendrá. Por ello, si hace unas semanas indicamos que un rango entre los 1.320 y 1.420 puntos para el S&P parecía recomendable para entrar según cuál fuera su nivel de aversión al riesgo, hoy corresponde ser consecuente a ese pensamiento. Ante el alza de esta semana decidimos vender la opción tomada en el ETF UPRO con una ganancia semanal de 3% sobre el valor strike. Invertiremos de nuevo bajo la volatilidad del “fiscal cliff” si las condiciones así lo ameritan.

Mirando a un plazo un poco más largo, pareciera que las condiciones macro globales tienden a consolidarse en un año 2013 con crecimiento en torno a 2,5% pero con menos ruido que en 2012. Y esto es lo importante. China ha despejado la duda entre “soft y hard landing”; la Eurozona saldría de la recesión hacia fines de 2013 para alcanzar un crecimiento cero pero con tendencia positiva al 2014; EEUU seguirá con un crecimiento débil en torno al 2% pero con reglas fiscales más ajustadas, lo que hará ver los años futuros de mejor forma. Esta mirada macro más saludable nos hace pensar que la renta variable será positiva en un horizonte de doce meses. Es tiempo, entonces, de comenzar a pensar no sólo en el S&P. En Europa, comprar acciones large cap de alto dividendo, pero cuyos ingresos estén globalizados y fuertemente relacionados a Estados Unidos, puede resultar muy atractivo, puesto que su composición de ingresos las hará defensivas y tienen un upside que vendrá dado por la disminución del riesgo sistémico europeo. Por ejemplo, SAP.

En Estados Unidos, los mejores datos en precios de viviendas y empleo tendrán efectos sobre el consumo masivo de marcas, el sector financiero y la construcción.

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