Si crees que el mercado chileno tocó techo tras el alza de más de 30% en el año, es posible que estés equivocado. Claro porque aún hay quienes piensan que sigue habiendo margen para más e importantes subidas.
Ese es el caso de Bci, una de las primeras corredoras en proyectar el comportamiento de la bolsa para el próximo año. Y el panorama sería alentador.
Para el equipo de Equity Research de la entidad, el IPSA estará el próximo año en 5.900 puntos, un 8% más de lo que cotiza actualmente.
Sin embargo, no descarta que el selectivo pueda llegar incluso hasta las 6.200 unidades en la primera parte de 2018, lo que supone un alza de 13% en relación a los niveles actuales.
Flujos siguen a la región y mejoran expectativas
Según Bci, una de las cosas que han beneficiado el rendimiento de este año ha sido la llegada de flujos a la región, lo cual debería seguir el próximo año, incluso si la Reserva Federal de Estados Unidos disminuye su balance. "Tendría un impacto acotado".
Otro de los puntos que destaca y que sería un catalizador positivo para que continúe el impulso de las acciones son las mejores cifras económicas.
Desde el banco estiman que la economía local se expandirá 2,9% en 2018 gracias a un escenario externo más favorable y en especial a una mejora de las expectativas.
"Ya se ha observado un salto importante en el indicador de confianza, el que estimamos tenderá a recuperarse paulatinamente", estimó.
Factor electoral
Con todo, el informe establece que todo está condicionado a los resultados de la elección presidencial. El escenario base que maneja el departamento de estudios es que Piñera se llevará el triunfo, "lo que el mercado tomaría como positivo".
Bci llama a poner atención ya que considera que el tema eleccionario es el principal riesgo bajista para el IPSA.
Para este año, Bci considera un crecimiento de la utilidad por acción (UPA) de 8,8%, mientras que para el próximo año eleva ese número a 16,4%.
Respecto a los números en los que se ubica el selectivo, asegura que se encuentra transando con altos premios en términos de valorizaciones respecto a sus promedios. Esto está fundamentado en el alto flujo que ha ingresado desde inversionistas extranjeros y locales, y en parte descontando mejoras en perspectivas económicas.
"Estimamos una contracción de dichos múltiplos para el año próximo los cuales, sin embargo, terminarían igual por sobre los niveles promedios (en torno a 20,1). Dada la estimación de crecimiento de utilidades, aún con contracción de múltiplos vemos upside para el IPSA", sostuvo.
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