Ambiciosos son los planes de Credicorp Capital, el banco de inversión de capitales peruanos que aterrizó en Chile en 2012 cuando adquirieron IM Trust.
Pese al menor dinamismo de la economía provocado por la pandemia, este año han estado activos en operaciones de fusiones y adquisiciones (M&A). Asesoraron el aumento de capital del grupo Security por $ 51.555 millones y pavimentaron el ingreso del grupo peruano Gloria al negocio cementero a través de la compra de la participación accionaria de Anita y Loreto Briones, por US$ 45 millones.
Las operaciones en Chile son lideradas por su country manager, Hugo Horta, un ejecutivo proveniente de exIM Trust y que trabaja codo a codo con el histórico del grupo, el presidente de Credicorp Chile, Guillermo Tagle.
La dupla va por más. Esto, porque uno de los planes de Credicorp en Chile implica crecer en el negocio de finanzas corporativas, donde pretenden liderar el segmento de operaciones de fusiones y adquisiciones (M&A) de entre US$ 100 millones y US$ 400 millones.
En paralelo, el grupo peruano acelera el tranco de Tenpo, su FinTech que tiene una tarjeta de prepago digital y que aspira en el futuro a ser un banco 100% digital.
“Fue un año muy desafiante porque nadie estaba preparado para vivir la pandemia y la incertidumbre que nos ha tocado. A pesar de lo duro, ha sido un año relativamente bueno. Veníamos con un plan bien agresivo de crecimiento y creo que estamos bien. Cada negocio es un poco distinto, pero en el mundo de la banca privada ha sido bastante bueno. En gestión de activos hemos crecido de manera importante con más de US$ 1.400 millones en los fondos que administramos”, dice Horta a DF.
-¿Cuáles son los planes de Credicorp para 2021?
-Lo que hemos definido a nivel regional es un posicionamiento articulado al mundo de las transacciones que van entre US$ 100 millones y US$ 400 millones. Prácticamente el 80% de las transacciones que se hacen en esos niveles de valorización de empresa son compras intra-región.
- ¿Cómo ven al mercado chileno?
-Hemos enfrentado una de las mayores crisis que me haya tocado. No solamente se debe a la pandemia, porque empezó a golpearnos desde octubre del año pasado. Eso nos tomó desprevenidos y esta situación de paralización del mundo que en algún momento nos tocó vivir era impensado.
El mercado de capitales de Chile antes de octubre de 2019 valía cerca de US$ 144 mil millones y hoy vale US$ 90 mil millones.
A pesar de eso, el mercado sigue funcionando con menores niveles de volúmenes operados, pero sigue siendo bastante resiliente. Estamos en el “revolcón” de la ola, pero todavía no estamos absolutamente tranquilos. Hemos sacado la cabeza del agua y ya sabemos hacia dónde caminar.
Oportunidades y riesgos
- ¿Qué tendencias veremos en el mercado en 2021?
- Si uno visualiza que el mercado estará un par de años con bajas tasas de interés, debiéramos ver paulatinamente un movimiento de crecimiento por el lado de bonos. Ahora, los bancos han sido muy agresivos en líneas de financiamiento a empresas, por lo tanto, tampoco es fácil competir en ese negocio.
Creo que el mundo de las IPO (aperturas en bolsa), si bien tenemos algunas transacciones que hemos estado mirando, van a ser años más difíciles para el negocio de acciones donde sí creemos que van a ver más acciones será en M&A.
-¿Dónde están las oportunidades de M&A?
- Estamos viendo en el mundo de la salud, que es un área en que hay algunas oportunidades. También, en compañías asociadas a proveedores del mundo de la minería y de los commodities, que son negocios importantes. Incluso, estamos viendo bastante actividad en el mundo los restaurantes y de comida rápida.
- ¿Cuáles son los principales riesgos para el próximo año?
- Hoy los riesgos para Chile son más internos que externos. Todo lo que se nos viene en términos de la pandemia, la segunda potencial ola del Covid-19, de la velocidad de la que llegue la vacuna, y la dinámica del proceso constitucional son los spotlight más importantes que tiene 2021. Los riesgos los generamos nosotros mismos y eso es lo que más pesa ahora.
- ¿Se podrán ver nuevos descuentos en los activos locales de haber una segunda ola de Covid-19?
- Mi sensación es que lo peor ya pasó. Puede ser que haya algunos ajustes, pero la discusión es a qué velocidad avanza la segunda ola y la disponibilidad de las vacunas. Esas son las cosas que entrarán en competencia y creo que el mercado está siendo cauto.
Si uno mira las valorizaciones en Chile, todavía estamos bastante más abajo que antes de octubre de 2019. Difícilmente podamos ver caídas más dramáticas, pero una nueva ola nos hará caer en cuanto a las expectativa de mejora económica.
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