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Pese a débil desempeño de bolsa local, AFP se mantienen como compradoras netas en 2011

Fuerte dinamismo de primeros meses del año se detuvo en el segundo semestre.

Por: Equipo DF

Publicado: Viernes 16 de diciembre de 2011 a las 05:00 hrs.

AFP

Bolsa chilena

Noticias destacadas

Por Daniela Morchio Durand  

Pese al fuerte dinamismo en inversiones bursátiles que registraron las AFP a comienzos de año, hoy el panorama parece ser bastante más moderado. Es que la volatilidad de los mercados repercutió en los movimientos que han tenido las gestoras durante el segundo semestre.

“Las compras netas se concentraron en la primera parte del año. En los últimos meses -con la sóla excepción de noviembre- los flujos habían sido negativos. Eso da una señal de que estaban viendo un mercado más complicado”, afirma desde BICE Inversiones, Rodrigo Jacob.

Con todo, las gestoras acumulan compras netas por  US$ 351,6 millones a noviembre. Una cifra positiva, considerando que a igual fecha de 2010 las inversiones llegaron a US$ 330 millones, mientras que en 2008 y 2009 las ventas netas llegaron a  US$ 669,2 millones y  US$ 1.040 millones. Según la analista de Celfin, Jeanne Marie Benoit, las gestoras han transado en promedio en el último año US$ 519 millones al mes, lo que representa un 13% del total negociado en bolsa.

Las elegidas 

Liderando como la acción que logró concentrar el interés de las AFP en el período se encuentra  E-CL con montos en torno a  US$ 590 millones, seguida por los papeles de Santander (US$ 290 millones).

Y es que desde principios del ejercicio, las AFP han seguido de cerca ambos títulos. Mientras Codelco remató en enero el 40% de las acciones que mantenía en la eléctrica, el banco de origen español vendió en febrero el 1,9% de las acciones de la filial chilena. Para aprovechar estas oportunidades, las AFP “hicieron caja” al desprenderse durante el primer mes del año de  US$ 314,2 millones en acciones locales. En las ventas, en cambio, Entel se encuentra en la primera posición.

“Creo que están bajando su exposición a una empresa que dentro del IPSA no tiene un peso tan grande como otros sectores y quizá haciendo las utilidades tomando en cuenta lo bien que ha andado Entel durante este año”, señaló desde FIT Research, Rodrigo Andaur.

En el quinto puesto está Falabella, otro papel que han salido a vender luego que el regulador las instara a desprenderse del exceso de inversión en empresas donde el controlador tuviera sobre el 65% de la propiedad. Y pese a que las AFP llevan nueve meses consecutivos vendiendo los títulos del retailer, lo cierto es que aún mantienen excedentes en los fondos A y B por  US$ 122 millones.

De hecho, en BCI Estudios estiman que “si consideramos que las AFP tendrán que vender un monto cercano al enajenado en noviembre (US$ 46 millones) durante los próximos tres meses, sumado a la menor liquidez que generalmente presenta la plaza local durante enero y febrero, se incrementan aún más las presiones bajistas en sus títulos”.

Factor Santander 

Noviembre, en tanto, estuvo marcado por las noticias desde Santander. Tras el anuncio de que se desprendería del 7,8% de su filial chilena, las AFP decidieron repetir el comportamiento de principios de año para totalizar US$ 69,4 millones en ventas netas.

Es que las expectativas frente a esta colocación no eran pocas, lo que se evidenció en la compra del 20% del total de la oferta por parte de los fondos de pensiones y otros inversionistas insitucionales locales.

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