A pocas cuadras de la Bolsa Mexicana de Valores, en el principal corredor financiero y corporativo de Ciudad de México, la transitada avenida Paseo de la Reforma, LarrainVial instaló en 2024 sus oficinas físicas en México.
Si bien había aterrizado cuatro años antes, la apertura de su sucursal en la capital mexicana se produjo en medio de un mayor énfasis en ese mercado a través de la distribución de fondos de terceros, negocio llamado “DP3” al interior de la firma.
La oportunidad vino de la mano de los fondos de pensiones mexicanos manejados por las Afores -símil de las AFP chilenas-, que, tras migrar a un sistema de fondos generacionales, sumado a la flexibilización a su régimen de inversiones, el aumento en las cotizaciones y una población joven que aumenta las perspectivas de crecimiento, han duplicado su tamaño en los últimos seis años.
En este contexto, México se transformó en solo dos años en el tercer principal mercado del área de DP3 de LarrainVial, dedicado a la comercialización de vehículos de gestoras internacionales a clientes y liderada por el socio del grupo, Andrés Bulnes.
En cifras, el negocio pasó de US$ 2.500 millones a la fecha de apertura de su oficina a US$ 11 mil millones levantados hasta el cierre de esta nota, entre activos líquidos como fondos mutuos y ETF, y alternativos.
De esta manera, México se ubica detrás de los mercados de Chile y Estados Unidos Offshore, este último dedicado a clientes extranjeros con dinero radicado en jurisdicción estadounidense.
Consultado por DF, Bulnes sostuvo que “la oportunidad en México es enorme, es un mercado grande, todavía en desarrollo y con una demografía favorable”.
“Trabajamos con todos los segmentos: Afores, family offices, banca privada, aseguradoras y gestores locales. El objetivo es seguir ampliando y profundizando esa cobertura”, añadió.
En esta línea, destacó que el mercado mexicano “hoy representa cerca de un 20% de nuestros activos”.
En cuanto a productos, en activos líquidos los ETF pasivos son los más demandados, mientras que en activos alternativos destaca el capital privado.
“Hacia adelante, vemos una oportunidad importante en ETF activos, por su eficiencia operativa y costos, además de su transparencia. En alternativos, esperamos mayor interés por crédito privado e infraestructura”, añadió Bulnes.
El equipo
Si bien inicialmente LarrainVial analizó una alianza local para ingresar al mercado, finalmente realizó el aterrizaje de manera independiente.
“Desde que partimos en 2018 con las primeras incursiones del área de distribución en México, tras la incorporación de los fondos mutuos al régimen de inversión de las Afores y una mayor adopción de activos alternativos a través de los CERPI, ha sido un proceso bastante rápido”, destacó Bulnes.
Actualmente, la firma mantiene un equipo de nueve ejecutivos radicados en el país, liderados por el mexicano Raúl Morales como country head de LarrainVial México.
La unidad la completan, entre otros, los líderes de ventas para institucionales, Cristobal Linderman; ventas de ETF, Abraham Alvarado; ventas para Latinoamérica, Carolina Vallejos; ventas de ETF para Latinoamérica y EEUU Offshore, Alejandra Saldías; y el analista Sebastián Espino.
Recientemente, se sumó al equipo el exgerente de la administradora de fondos chilena LarrainVial Activos, Claudio Yáñez, como gerente de operaciones y de desarrollo de negocios, quien se radicará en México.
Centro de inversión institucional
El objetivo del avance en el país, detalló Bulnes, es “ser el número uno en levantamiento de fondos internacionales durante los próximos tres años y, al mismo tiempo, construir una plataforma sólida de productos alternativos locales”.
“Vemos a México convirtiéndose en el principal centro de inversión institucional de Latinoamérica, así como Miami lo es para el segmento wholesale”, proyectó.
Los activos alternativos locales e internacionales serán uno de los focos de esta estrategia. En ese marco, LarrainVial prepara un encuentro de tres días en el que ejecutivos de la firma y representantes de gestoras internacionales abordarán los mercados privados en Ciudad de México.
La actividad será la de mayor convocatoria organizada por LarrainVial en tierras aztecas y se espera que participen unas 400 personas.
La instancia, que se realizará entre el 6 y 8 de octubre, es auspiciada por la boutique de activos alternativos chilena CIO Invest, a la que el grupo LarrainVial recientemente ingresó como accionista minoritario.
Desde Chile, la cita contará con la participación de gestoras como Independencia Asset Management, GSI Capital, ligada a Nicolás Noguera, y las boutiques Activa Private Debt y CMB Prime, ambas ligadas a LarrainVial.
Entre las administradoras internacionales estarán Drake Real Estate Partners, ligada a los Ibáñez; Invesco; Partners Group; y el gigante Apollo Global Management.
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Cristóbal Muñoz
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