Con Wall Street ya en operaciones este miércoles, la contundente victoria demócrata en las elecciones de medio término de EEUU comenzó a reconfigurar las apuestas de los inversionistas y dibujó un mapa de ganadores y perdedores en los mercados, ante las expectativas de mayores restricciones a la inteligencia artificial y un renovado impulso a las energías limpias.
Los inversionistas sopesaron dos fuerzas: el riesgo de mayores regulaciones, especialmente para la inteligencia artificial (IA), y la posibilidad de que el Congreso -en su mayoría demócrata- frenara nuevas medidas fiscales y comerciales de la Casa Blanca.
Al momento de esta nota, el Dow Jones Industrial Average avanzaba 1.024 puntos, equivalentes a un 2%, mientras que el S&P 500 subía un 1,5% y el Nasdaq Composite se disparaba un 2%.
Ahora bien, ¿por qué no se ha movido más fuerte el sector? "La victoria demócrata en la Cámara estaba ampliamente descontada. En el Senado el escenario era más incierto, con 65% a favor de los demócratas, por lo que el resultado fue más favorable de lo anticipado", respondió a DF el gerente de asset allocation de LarrainVial Asset Management, Andrés Vicencio.
Y añadió: "El resultado no debiese suponer un riesgo sustantivo en el corto plazo para la renta variable, dado que el S&P 500 tiende a desempeñarse bien tras las midterms, independiente del resultado. Un gobierno dividido, además, da tiempo a los inversionistas para adaptarse a eventuales cambios legislativos".
La IA bajo presión
Sin embargo, el impacto fue especialmente fuerte en algunas compañías vinculadas a la infraestructura de inteligencia artificial. La elección de la demócrata Gina Hinojosa como gobernadora de Texas aumentó la incertidumbre sobre el sector, luego de que prometiera una moratoria a la construcción de centros de datos en uno de los principales polos tecnológicos de EEUU.
En las operaciones previas a la apertura, SpaceX perdía 4,8% y Tesla retrocedía 4,9%.
El head of research de XTB, Ignacio Mieres, advirtió sobre los riesgos de una mayor regulación tecnológica. “La posibilidad de limitar esa desregulación podría frenar los avances en IA y, con ello, reducir la actividad económica, considerando que este sector ha explicado en gran medida la expansión que ha mostrado la economía estadounidense”, sostuvo.
Por su parte, el jefe de estrategia de Renta Variable de Julius Baer, Mathieu Racheter, apuntó a una mayor fiscalización del sector y a posibles demoras en la construcción de centros de datos.
Salud, renovables y bonos
Los inversionistas leyeron el triunfo demócrata como una señal favorable para las energías limpias, en particular para la industria solar y la de baterías, ante la expectativa de un mayor respaldo a la transición energética y de eventuales restricciones a los combustibles fósiles. A ello se sumó una rotación de capitales desde las compañías ligadas a la inteligencia artificial hacia el sector renovable.
El repunte se sintió primero en Asia. En Corea del Sur, Hanwha Solutions se disparó 18,6%; HD Hyundai Energy Solutions, 12,5%, y OCI Holdings, 10,4%.
Luego llegó a Europa. Las danesas Vestas y Ørsted avanzaron 3,77% y 6,37%, respectivamente; en Alemania, Nordex escaló 7,14% y SMA Solar, 6,76%. La portuguesa EDP Renováveis subió 4,9% y la francesa Voltalia se disparó 8,24%.
Además, el alza alcanzó a las empresas de salud, ante la perspectiva de que se mantengan los subsidios y las coberturas públicas: Molina Healthcare ganaba 6,3%; Centene, 4,7%, y HCA Healthcare, 1,44%.
En renta fija, el bono del Tesoro a diez años veía caer su rendimiento hasta 4,91%.
El jefe de Research de Renta Fija de Julius Baer, Dario Messi, explicó que un gobierno dividido reducía el riesgo de nuevos paquetes fiscales sin financiamiento, aunque no solucionaba el déficit estructural de EEUU. La entidad favorecía deuda de alta calidad y duración intermedia.
¿Y Chile?
Las consecuencias de la victoria demócrata también podrían extenderse a mercados emergentes como Chile, aunque los analistas mostraron visiones contrapuestas sobre su impacto en la bolsa local.
"El mercado está recibiendo bien el escenario de congreso mixto, creo que hay oportunidades en renta fija y en petróleo y eso puede apoyar a la Bolsa Chilena de manera importante", explicó el CIO de Credicorp Capital, Klaus Kaempfe.
Sin embargo, el gerente de Estrategia de Nevasa, Gonzalo Trejos, también advirtió que una desaceleración de la construcción de centros de datos podría moderar parte de la demanda adicional por cobre asociada a la expansión de la IA, con posibles repercusiones para las compañías del IPSA vinculadas al metal.
"Si viene una ola de restricciones a la infraestructura de inteligencia artificial y data centers, que es lo que están cuestionando los demócratas, habría menor uso de cobre y de commodities", concluyó.
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