Tipo de cambio bajo $ 500: ¿Momento de tomar coberturas?
Con la fuerte baja del dólar en los primeros días del año -ya se ubica en $ 492- muchos se preguntan por la pertinencia de aportar...
Por: Equipo DF
Publicado: Miércoles 25 de enero de 2012 a las 05:00 hrs.
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Por Ignacio Rojas
Con la fuerte baja del dólar en los primeros días del año -ya se ubica en
$ 492- muchos se preguntan por la pertinencia de aportar por instrumentos de cobertura para el tipo de cambio.
Este tipo de protección para la divisa se utiliza para transferir el riesgo cambiario a un tercero. En este caso, desde una empresa a un banco u otro intermediario que asuma las variaciones de las monedas.
Para el director de Netgociando, Francisco Matthews, cuando una empresa hace coberturas entiende que hay un riesgo que está fuera del alcance de su negocio, por lo tanto, “la variable que la compañía debiera evaluar es si el nivel de tipo de cambio spot le permite obtener la rentabilidad que espera para su negocio. Si es así, ese riesgo debiera transferirlo dado que no es un riesgo de su core business”.
Además, agrega que el nivel donde realizar la cobertura “es una mezcla de cuán rentable se hace el negocio con el actual nivel de tipo de cambio frente a lo que la empresa piense sobre la evolución de éste”.
Panorama actual
En caso de una empresa exportadora, Matthews afirma que con una caída de casi $ 40 durante los últimos 30 días, “es conveniente esperar un rebote cercano de $ 500 para hacer coberturas”. En ese nivel, podría ir al banco y vender un forward a 180 días con el precio spot más $ 9 (total $ 509). Al vencimiento, si el observado está en $ 495, el empresario recibe $ 14 de su banco (la diferencia) y liquida la operación en spot de $ 495 más $ 14
($ 509), anulando la pérdida.
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