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Coca-Cola Andina vuelve a la renta fija local tras ocho años y recauda más de US$ 110 millones con el primer bono verde de su historia

Andina logró el menor spread en lo que va de 2026 para títulos de igual nota crediticia. La compañía ha mostrado una de las mejores rentabilidades de la plaza en el último tiempo, mientras al mismo tiempo disminuye su apalancamiento.

Por: Benjamín Pescio

Publicado: Jueves 6 de agosto de 2026 a las 12:50 hrs.

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Benjamín Pescio

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Después de ocho años al margen, Coca-Cola Andina regresó al mercado chileno de renta fija con una alta demanda por parte de los inversionistas, y lo hizo también adoptando por primera vez en su historia el formato de bono verde.

La serie J de bonos de Andina recaudó UF 2,5 millones (unos $ 100 mil millones, o bien US$ 112 millones), y logró una tasa de colocación promedio de 2,95%, lo que representa un spread de 65 puntos base (pb) sobre el bono soberano de referencia.

Se trata del menor diferencial en el curso de 2026 para un bono con nota crediticia "AA+". La deuda recibió además una demanda que superó en 3,26 veces a la oferta, según dijeron fuentes internas a DF. Scotiabank y Santander participaron en la operación.

La embotelladora deberá devolver la totalidad del capital prestado en septiembre de 2030, la fecha de vencimiento (vale decir, es tipo bullet), aunque cuenta con una opción de prepago en 2029.

Desempeño estelar

Andina es una de las compañías chilenas con mejor rentabilidad del último tiempo. En este primer semestre del año, el Ebitda ha crecido 17% interanual a $ 140 mil millones, mientras las utilidades contribuyen a un elevado retorno sobre el patrimonio de 23,4% bajo un régimen de 12 meses móviles.

Esto, mientras el apalancamiento ha disminuido, pues la razón de deuda financiera neta sobre Ebitda se cifró en 1,1 veces a junio, por debajo del 1,2 registrado al término del año pasado, y también menor si se compara con las 1,4 veces de hace 12 meses.

La última colocación de bonos que Andina había realizado en el mercado local fue en 2018, cuando registró un spread de 73 pb. La empresa ofreció en 2020 un bono en dólares bajo la legislación estadounidense, con vencimiento en 2050; y en 2023 vendió obligaciones en francos suizos, con plazo a 2028.

Andina detalló a través de un comunicado de prensa que la emisión de la serie J de bonos locales se realizó bajo su Marco de Financiamiento Verde 2026, alineado con los cuatro componentes centrales de los Principios de Bonos Verdes 2025 de la International Capital Market Association (ICMA).

Los nuevos fondos se destinarán a financiar o refinanciar, total o parcialmente, proyectos verdes elegibles nuevos o existentes en cinco categorías: economía circular, gestión sostenible del agua y de las aguas residuales, eficiencia energética, energías renovables y transporte limpio.

"Coca-Cola Andina informará anualmente la asignación de los fondos y, cuando sea factible, las métricas de impacto esperadas. El reporte incluirá, además, la verificación de un tercero independiente sobre la gestión de los recursos", anticipó.

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