Uno de los aspectos que ha marcado a la economía global desde que comenzó 2015 ha sido la renovada preponderancia que han tomado los bancos centrales. En estas cinco semanas, los mercados se han visto influenciados por el estímulo monetario que han aplicado al menos quince organismos emisores, ya sea a través de recortes de tasas o de anuncios de compra de activos.
La sorpresiva rebaja en los tipos por parte de Canadá y de Suiza, por nombrar a algunos, ha avivado el debate sobre la importancia de la credibilidad de estas instituciones. Según Société Générale, este rasgo condiciona la confianza de los inversionistas.
La firma francesa explicó en un informe que esta característica "ofrece algo de protección y tiende a ayudar a reducir el riesgo de salidas de capital en el caso de un gran shock de aversión al riesgo" y que a mayor credibilidad tiende a haber menor volatilidad en el mercado.
SocGen realizó un sondeo entre 51 inversionistas para conocer su visión sobre las entidades más y menos creíbles de los mercados emergentes.
El Banco Central de Chile surgió como el cuarto más confiable, superado por los institutos rectores de México, India y Sudáfrica. Al otro lado del espectro, los bancos de Turquía, Rusia y Brasil son percibidos "por un margen bastante amplio" como los menos creíbles.
En términos regionales, América Latina se ubicó como la zona en desarrollo con el nivel más alto de credibilidad. México, Chile y Colombia sumaron 43% de los votos, 10 puntos más que los obtenidos por la región de Europa, Medio Oriente y África. Este bloque se vio impulsado por los votos recibidos por Sudáfrica, Polonia y República Checa.
Atributos clave
El equipo de analistas del banco galo realizó su propia votación, la que arrojó que las autoridades monetarias de México, Chile e Israel son las más verosímiles, mientras que en el lado opuesto se ubican Turquía, Rusia y Nigeria.
"Para nosotros, la habilidad de un banco central de tener visión a futuro y de ser proactivo es una determinante clave para la credibilidad, un atributo que hemos observado en nuestros tres nominados", escribieron los economistas liderados por Benoît Anne, jefe de estrategia para mercados emergentes.
Los expertos mencionaron al Banco de Reserva de India como uno de los que ha mostrado grandes avances en esta categoría desde que Raghuram Rajan asumió como gobernador en septiembre de 2013.
La credibilidad del Banco Central de Brasil también está al alza "en el contexto de una interferencia política más suavizada".
En tanto, su contraparte turca ha sido la "gran decepción" en el último tiempo debido a la saga en torno a la reunión de emergencia de política monetaria.
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