El amanecer de la guerra comercial: acciones y el dólar extienden pérdidas tras alzas de los aranceles
Canadá y China anuncian represalias moderadas a la espera de negociaciones con EEUU.
Publicado: Martes 4 de marzo de 2025 a las 07:30 hrs.
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El presidente estadounidense, Donald Trump, ha desatado una guerra comercial al imponer un alza de aranceles a los productos de China, Canadá y México. Con China y Canadá anunciando ya un alza de tarifas a los productos estadounidenses en represalia. Uno de los mayores temores del mercado es que este cruce de alzas arancelarias derive en un menor crecimiento de la economía global. Estas expectativas golpean al dólar, que retrocede con fuerza esta mañana.
En otra reacción inmediata, las acciones europeas tienen una sesión de aversión al riesgo, ante expectativas de que esta región podría ser la siguiente en la lista de la Casa Blanca. Firmas de lujo francesas, expuestas al mercado chino; y las automotrices alemanas, con parte importante de su producción para EEUU basada en fábricas en México, lideran las pérdidas. Continental, proveedora de partes para automóviles, pierde 9%.
Esto último golpea especialmente a la bolsa alemana, que lidera las pérdidas (-1,54%) en la sesión europea. Pero la caída se produce después de que el DAX tuviera ayer su mejor sesión en dos meses. El Stoxx600 retrocede 0,86%, pero lo hace tras acumular 10 semanas consecutivas al alza. Por el contrario, tras las caídas de la sesión de ayer, tanto el Nasdaq (-4,83%) como el S&P500 (-0,32%) acumulan un saldo negativo en lo que va del año.

A partir de hoy, los productos mexicanos se ven afectado por un arancel de 25% en EEUU. Canadá es golpeada con un arancel similar para casi todos sus productos, a excepción del petróleo con una tarifa de 10%. Para China, la tarifa es de 20%.
México todavía no ha anunciado ninguna medida. Mientras, China y Canadá han optado por una respuesta moderada, a la espera de que haya un cambio en la postura de EEUU o el inicio de negociaciones.
Canadá aplicará aranceles de 25% a un pequeño grupo de productos desde hoy. Pero las principales exportaciones estadounidenses a ese país (camiones, maquinaria) recién enfrentarían una tarifa similar en tres semanas.
China anunció un arancel de 15% para productos agrícolas estadounidenses y una lista de empresas “no confiables”, vinculadas al sector defensa, que quedarían vetadas de adquirir suministros chinos.
El mercado está atento a posibles anuncios en Beijing, donde mañana comenzará el Congreso del Partido Comunista, instancia en la que se presentan los planes económicos y reformas.
Los inversionistas se refugian en bonos del Tesoro y la tasa de los papeles a 10 años cae a 4,17%. El oro repunta 0,84% a US$ 2.925 por onza.
El sector defensa desafía la aversión al riesgo en el mercado y acciones como Rheinmetall y BAE Systems suben más de 1%, mientras la italiana Leonardo avanza casi 11% en la sesión. El mercado reacciona así al anuncio de la Comisión Europea de que el bloque está listo para “aumentar masivamente” el gasto en el “rearme” de la región. Una decisión que cobra más urgencia después de la decisión de EEUU de suspender temporalmente la ayuda militar a Ucrania.
El petróleo es otro protagonista de la sesión. El barril de crudo Brent pierde 1,45% a US$ 70 por barril. OPEP+ sorprendió al anunciar que iniciara un aumento del suministro a partir de abril. Esta es una decisión que se había postergado durante el último año debido a los bajos precios.
La decisión del grupo, liderado por Arabia Saudita e integrado por Rusia, coincide con el interés del presidente estadounidense por bajar el precio del petróleo como una vía para controlar la inflación en EEUU.
Les quiero recomendar varias entrevistas que hemos publicado en Primer Click y que ofrecen datos y puntos de vistas interesantes para esta coyuntura actual:
- Alejandro Guin-Po, de LarrainVial AM, sobre la amenaza arancelaria y la Fed.
- Fernando Suárez, de Fintual, sobre el impacto de los aranceles en México.
- Javier Galán, de Renta4 España, sobre las perspectivas para las acciones europeas.
Diario Financiero reporta en la portada que el Ministerio de Hacienda acelera el trabajo prelegislativo para la reforma tributaria. En la edición de hoy se recoge también la advertencia de Moody’s tras la polémica por los traspasos desde Corfo al Fisco. El titular principal destaca la reacción de Nevasa tras la fallida venta a Habitat Andina.
ATENTOS A:
- Se reúne el Consejo Consultivo previo al congreso del Parlamento del Partido Comunista.
- 07:00 La Eurozona reporta la tasa de desempleo correspondiente a enero.
- 10:00 El INE publica el índice de Empleo Población Extranjera noviembre-enero.
- 19:00 El presidente de EEUU, Donald Trump, presenta su visión para el país ante la Cámara de Representantes.
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