En el marco de la nueva edición de ChileDay en Londres, que este año concentra un récord de asistencia y la presencia de tres ministros del gobierno, el CEO de HSBC Chile, Pierre-Julien Loriquet, conversó con DF sobre las expectativas de los inversionistas globales, el momento económico del país y los efectos que se esperan de la megarreforma recientemente aprobada.
- Este ChileDay está batiendo récord en asistencia por la alta expectativa que ha generado el contingente del gobierno, con cuatro ministros presentes. ¿En qué temas radica el mayor interés de los inversionistas?
- Efectivamente, ChileDay está generando alta expectativa este año, y en HSBC lo vemos como una confirmación de que Chile es un mercado que el mundo ve de cerca, incluso en un año económicamente exigente, como es este.
Lo que vemos en las conversaciones que tenemos día a día con inversionistas globales es que este ChileDay llega a Londres en un momento distinto a versiones anteriores, con muchos anuncios relevantes: la implementación de la reforma de pensiones, la Ley de reconstrucción, y ahora el proyecto de ley de reforma de mercados de capitales. Eso concentra buena parte del interés, junto con otros ejes tradicionales de la agenda, que son minería, infraestructura y política. Lo que confirma esta agenda es que los inversionistas no vienen solo a escuchar un diagnóstico de crecimiento, sino que vienen a entender reformas concretas y su calendario de implementación.
- ¿Cuáles son los temas que cree que le plantearán los inversionistas al ministro de Hacienda, Jorge Quiroz, en las reuniones que sostenga en paralelo al evento principal?
- Más allá de las presentaciones formales, pienso que las conversaciones debiesen estar centradas en cómo esos cambios se traducen en mejores condiciones para iniciar proyectos de inversión, financiar la economía de manera competitiva y lograr un crecimiento más sostenido. Pero también creo que preguntarán sobre el Presupuesto 2027, la trayectoria fiscal y de deuda, porque ha sido un tema de preocupación en los últimos años. Son temas naturales para cualquier inversionista que esté evaluando el país en este momento.
- ¿Cuál es la visión de HSBC respecto al momento actual en que se encuentra Chile?
- Las cifras económicas este año muestran una brecha importante entre el potencial, las aspiraciones y la realidad. Hay una serie de factores exógenos y difíciles de prever que impactan fuerte: tuvimos la crisis energética, hubo elementos coyunturales en el sector minero y también el componente climático de los últimos meses. Pese a lo anterior, en HSBC miramos más allá del ciclo corto, porque los fundamentos de Chile siguen siendo estructurales y porque la agenda de reformas apunta en la dirección correcta, que es fomentar la inversión en sectores clave de la economía.
- ¿Perciben un punto de inflexión en el tema de la inversión?
- Vemos señales tempranas que apuntan en esa dirección, pero aún falta para ver una inflexión consolidada. La cartera de inversión de mediano plazo sigue siendo robusta, la inversión extranjera directa mostró un alza relevante el año pasado, y en el ámbito de aprobaciones ambientales también se ha visto un ritmo más dinámico este año. Hay un impulso real, y esto podría formar la base de un crecimiento más robusto el año próximo.
- Los inversionistas extranjeros, de acuerdo con lo que ustedes han percibido, ¿cómo están internalizando el cambio de gobierno y la megarreforma que fue recientemente aprobada?
- Los inversionistas extranjeros ponen el foco en la continuidad, en el respeto por la institucionalidad y en la capacidad de ejecución. En ese sentido, que se hayan alcanzado los acuerdos necesarios para aprobar la megarreforma es en sí una buena señal, y se ha internalizado como un avance muy positivo para quienes evalúan proyectos a 10 o 20 años en Chile. Es, además, una dirección que coincide con lo que desde HSBC esperamos para el país: una economía más competitiva y reglas del juego estables en el largo plazo, porque eso atrae y hace que se queden nuestros clientes en el país.
- ¿Cuándo estima el banco que los efectos de la megarreforma se comenzarán a sentir en la inversión y el empleo?
- Los cambios normativos son recientes, y algunas reformas -como la de mercados de capitales- recién fueron anunciadas y todavía se tienen que tramitar. El siguiente paso es que se traduzcan en decisiones concretas de inversión y, con el tiempo, en crecimiento y en empleo. Lo importante era reencender este motor del crecimiento. No se pueden anticipar plazos exactos, pero lo importante es que se haga bien, y esperamos ver las primeras señales positivas lo antes posible.
- ¿Qué debe hacer el gobierno durante este tiempo para mantener las expectativas, mientras no se sientan los efectos de la reforma y la inversión comience a materializarse?
- Hay un encadenamiento de reformas potente que se tiene que comunicar. Por eso, vemos un despliegue importante de autoridades en ChileDay. Pero no olvidemos que también queda camino por recorrer en la implementación de MK4, y que existen más iniciativas que ya se están conversando, como eventuales incentivos y/o reformas al mercado laboral. Más que hacer recomendaciones sobre qué se debe hacer, vemos que el foco va a seguir en avanzar en la agenda legislativa y en la implementación de lo aprobado.
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