La agencia de calificación Moody's prevé que la economía española comience a crecer a final de año, aunque la recuperación será débil, de tal forma que para 2013 pronostica una caída todavía superior al 1 %, mientras que en 2014 avanzará sólo el 0,3 %.
En su último informe de previsiones sobre España, la agencia espera que la recuperación se acelere en 2015, año para el que calcula un crecimiento del 0,8 %.
Moody's destaca que las exportaciones liderarán el crecimiento, aunque su impulso será modesto, puesto que el peso del sector exterior en el PIB español (30 % en 2011) sigue estando por debajo de la media europea (44 %).
Por su parte, la demanda interna seguirá siendo débil y continuará lastrando la economía, ya que tanto familias como empresas seguirán su proceso de desendeudamiento.
Además, el gasto de los hogares seguirá contraído en un contexto de elevada tasa de paro, sueldos más bajos, caída del precio de la vivienda, restricción del crédito e impuestos más altos.
Moody's cree que la tasa de desempleo sólo bajará gradualmente, ya que considera que la débil recuperación ofrece poco margen de beneficio a las empresas, lo que desalienta la contratación.
Según la agencia, hasta 2016 no se producirá creación neta de empleo, a pesar de que los salarios han caído un 14 % nominal desde 2008 y seguirán sin recuperase.
Por ello cree que la propuesta del Fondo Monetario Internacional de devaluar aún más los salarios puede favorecer una creación de empleo que no se va a poder apoyar en el crecimiento de la economía hasta dentro de un par de años.
Las exportaciones españolas se beneficiarán de la recuperación económica de sus socios comerciales, Francia, Alemania, Portugal, Italia y Reino Unido.
También, de la mejora en la competitividad como consecuencia de la reducción de los costes laborales unitarios, lo que Moody's achaca a las fuertes reducciones de plantilla que han incrementado la productividad del personal restante.
Asimismo, cree que la competitividad de las exportaciones para fuera de la zona del euro mejorarán a medida que la moneda única se vaya depreciando respecto al dólar.
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