Por Eric Ng
CNOOC, el productor de gas y petróleo dominante de China, está supuestamente considerando vender su participación en Bridas de Argentina, aunque los analistas dijeron que sería difícil encontrar un comprador que estuviera dispuesto a dar a la firma china una salida rentable.
La firma estatal estaría sopesando el mérito de deshacerse de su participación de 50% Bridas, por el cual pagó US$ 3.100 millones, con el fin de que le dé ganancias para tener disponibles fondos para otros proyectos. La otra mitad pertenece a la familia Bulgheroni de Argentina.
Cuando CNOOC firmó el contrato hace cuatro años para comprar la participación en Bridas, las ventas de crudo Brent a un mes estaban transando a US$ 87,50 por barril, lo que representa US$ 13 menos que los niveles actuales.
Los analistas difieren sobre por qué CNOOC podría vender la participación, pero acordaron que no había urgencia en vender y que no sería fácil obtener ganancias. “Es un poco sorprendente, aunque la industria petrolera de Argentina no es amigable para los inversionistas”, comentó Adrian Loh, de Daiwa Securities. “No espero una larga fila de potenciales compradores para el activo, incluso si es vendido a un premium, las ganancias no harán mucha diferencia para CNOOC”.
La venta de la participación de Bridas significa que la firma tendrá que reemplazar su contribución a la producción que es cerca de 4% de su total, en momentos en que analistas ven difícil que cumpla su meta de aumentar la producción entre 6% y 10% en 2011-2015.
Simon Powell, titular de investigación de gas y petróleo en CLSA, dijo: “la única razón que puedo pensar para que CNOOC venda es el creciente riesgo país en Argentina, pero no creo que el riesgo haya cambiado”.
En 2012, Argentina expropió el 51% que la firma española Repsol tenía en YPF. Repsol ha acordado aceptar al menos US$ 5.000 millones en compensación.
Un analista en una corredora europea señaló que hace sentido para CNOOC reestructurar sus recursos de Argentina a Brasil donde compró el año pasado un 10% de interés para perforar en busca de petróleo en el proyecto de aguas profundas Libra. CNOOC compró la mitad de Bridas en marzo de 2010.
“Sería difícil encontrar un comprador, excepto, quizás, el gobierno argentino. Sería complicado para CNOOC vender la participación con una ganancia”, añadió.
El bajo precio del gas en Argentina y el alto impuesto de exportación al gas y petróleo hizo al país menos atractivo para las inversiones, en comparación con China, pero CNOOC dijo en 2010 que Bridas le daría un punto de apoyo a Argentina. Esperaba que la liberalización del mercado le permitiera recurrir a los proyectos offshore del país.
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