La economía chilena cerró una primera parte del año para el olvido, con una contracción del Producto Interno Bruto (PIB) de 0,3% entre enero y junio de este año, vía una merma de 0,5% en el primer trimestre y de 0,2% en el segundo cuarto del año.
Uno de los componentes que explicó el bajo desempeño de la economía chilena fue la inversión, con un crecimiento de 2,9% entre enero y marzo y un nulo avance entre abril y junio, lo que contrasta con la expansión cercana al 10% que anotó en los últimos dos trimestres del año 2025.
El más reciente catastro de la Corporación de Bienes de Capital (CBC) muestra cifras coherentes con ese panorama, exhibiendo un fuerte freno en el gasto realizado en los grandes proyectos de inversión -tanto estatales como privados- durante el segundo trimestre del año.
Así, la denominada "intensidad de la inversión" anotó un crecimiento de 1% respecto al mismo trimestre del año 2025, totalizando US$ 5.682 millones. Esto implica un ritmo mucho más acotado si se compara con el avance interanual de 19% del primer trimestre.
Por intensidad de la inversión, la CBC se refiere a la estimación de la inversión ejecutada trimestralmente en el país, en proyectos privados y estatales que se encuentran en la etapa de construcción. Se contempla el gasto en construcción propiamente tal (insumos y mano de obra), como en equipamiento y en otros.
La intensidad de la inversión se redujo un 3% si se compara con el desempeño del trimestre previo.
Acorde al reporte, el resultado responde principalmente al término o proximidad de término de proyectos relevantes, efecto que fue parcialmente compensado por nuevas obras, especialmente en energía y obras públicas.
En términos interanuales, energía y minería mantienen niveles superiores de gasto en relación al resto de los sectores económicos, mientras que el rubro "otros sectores" registra la mayor disminución, con un retroceso de 47% versus abril-junio del año pasado.
Sectores a dos velocidades
En el detalle del desempeño a nivel de rubros económicos, la CBC dio cuenta de ciertas realidades contrapuestas, con sectores como las obras públicas y la vivienda con una contracción, versus áreas como la minería y la energía que mantienen su dinamismo.
Por una parte, minería presentó una caída de 11% en su intensidad de la inversión respecto del trimestre anterior, principalmente por el término o proximidad de término de proyectos relevantes, lo que reduce la intensidad de inversión asociada a su ejecución. No obstante, el nivel de inversión se mantiene 5% por sobre el registrado doce meses atrás, por lo que la disminución trimestral no se traduce en un retroceso respecto del nivel observado un año antes.
Energía registró un aumento de su gasto de 3% respecto del trimestre anterior y de 18% en comparación con doce meses atrás. El resultado refleja la continuidad de la ejecución de proyectos relevantes del sector, que permite mantener una intensidad de inversión superior a la observada un año antes. "En este contexto, energía se mantiene como uno de los sectores que contribuyen positivamente al nivel agregado de inversión", dice el reporte.
En cambio, obras públicas mantuvo un nivel de actividad levemente superior al del trimestre previo, con una variación nominal de 1%, pero una caída de 3% en doce meses. Este resultado responde a dinámicas "contrapuestas": mientras algunas iniciativas iniciaron recientemente su etapa de construcción, otras alcanzaron su término o se encuentran próximas a concluir. Entre los proyectos con inicio reciente, destacan la construcción del servicio ferroviario Santiago-Batuco; conexión vial Ruta 78 hasta Ruta 68; la segunda concesión de la Ruta del Itata (acceso norte a Concepción); y la concesión del Hospital de Coronel. Por su parte, entre las iniciativas terminadas o próximas a concluir, sobresalen la construcción del Hospital Provincia Cordillera Puente Alto; el proyecto acueducto San Isidio-Quilapilún; y la concesión del Hospital de Buin-Paine, entre otros.
Inmobiliario registró un incremento nominal de 2% respecto del trimestre anterior, pero una caída de 10% en doce meses, explicado principalmente por proyectos que iniciaron recientemente sus faenas, aumento parcialmente compensado por desarrollos que concluyeron obras durante el período o ingresaron a sus fases finales de ejecución, entre los que destacan Territoria Apoquindo MUT; Edificio Vista Uno Norte; y Edificio Froilán Roa N° 1201.
Industrias bajó un 8% trimestral pero aumentó su gasto en 2% en doce meses, principalmente debido al término de los trabajos en iniciativas relevantes como la Planta Desalinizadora Aguas Pacífico; la nueva planta de quesos sector Los Tambores; y aserradero secado y remanufactura de madera para exportación Foraction Chile.
Por su parte, otros sectores registraron una variación de 2% en tres meses, pero una caída de 46% respecto de 12 meses antes, asociada a la finalización de proyectos relevantes del segmento tecnología.
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Sebastian Valdenegro
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