SMU cerró el primer semestre de 2026 con una fuerte contracción de sus ganancias, pese al crecimiento de sus ingresos y de su resultado operacional antes de depreciaciones y amortizaciones.
La matriz de Unimarc, Alvi y Super10 obtuvo una utilidad de $ 1.708 millones entre enero y junio, una caída de 91,1% frente a los $ 19.162 millones registrados en igual período del año anterior.
La compañía anotó pérdidas antes de impuestos por $ 9.441 millones, que se comparan con las ganancias por $ 15.085 millones del primer semestre de 2025. Un beneficio tributario de $ 11.149 millones permitió que el resultado final se mantuviera en terreno positivo.
SMU atribuyó el retroceso principalmente a efectos no operacionales extraordinarios. El resultado no operacional alcanzó una pérdida de $52.039 millones, frente a los $ 31.124 millones negativos de igual período del año pasado.
En esa variación incidieron las menores ganancias por ventas de activos. Durante el primer semestre de 2026, la empresa reconoció $ 6.328 millones por este concepto, frente a los $ 17.128 millones del año anterior.
También pesaron los costos asociados a los procesos de optimización de su estructura organizacional, que aumentaron desde $ 8.973 millones a $ 13.748 millones. La empresa afirmó que estos desembolsos corresponden a costos por una sola vez y que las medidas implementadas generarán ahorros en los próximos períodos.
Mejora operacional
En contraste con la caída de la última línea, los ingresos de SMU aumentaron 2,1%, hasta $ 1,41 billones (millones de millones), mientras el Ebitda creció 3,9%, hasta $ 108.886 millones. El margen Ebitda avanzó desde 7,6% a 7,7%.
“Enfrentados a un contexto macroeconómico de bajo crecimiento en el consumo y alto desempleo, mantuvimos el foco en la generación de valor para nuestros clientes, implementando campañas promocionales diseñadas para maximizar su presupuesto familiar”, señaló el gerente general de SMU, Marcelo Gálvez.
Unimarc registró un crecimiento de 2,3% en sus ingresos durante el semestre, mientras las ventas online avanzaron 15%, impulsadas por las plataformas propias y la incorporación de más de 100 comunas a la cobertura omnicanal.
Las operaciones en Perú incrementaron sus ingresos en 13,2% medidos en pesos chilenos y 12,8% en moneda local. En el segundo trimestre, el crecimiento del negocio peruano se aceleró hasta 19,9%.
Los formatos Alvi y Super10 también mostraron una recuperación secuencial. Sus ingresos habían caído 8,3% en el cuarto trimestre de 2025 y 0,6% en el primero de este año, pero pasaron a crecer 0,4% entre abril y junio.
Según Gálvez, el desempeño refleja la maduración de los locales que fueron convertidos desde Mayorista 10. El ejecutivo reconoció que las intervenciones y cambios de surtido afectaron inicialmente la experiencia de compra, pero sostuvo que los clientes han comenzado a valorar las nuevas propuestas.
Los gastos operacionales, en tanto, aumentaron 1,2% nominal durante el semestre, por debajo de la inflación y pese a la expansión de la red. Excluyendo el efecto de las nuevas aperturas, habrían disminuido 1,3%.
La empresa abrió siete establecimientos durante la primera mitad del año —tres Unimarc, dos Super10 y dos Maxiahorro en Perú—, acercándose a la mitad de las 16 aperturas contempladas para 2026.
En el segundo trimestre, sin embargo, también se observó un debilitamiento operacional. El Ebitda disminuyó 2,3%, hasta $ 49.494 millones, mientras su margen retrocedió desde 7,5% a 7,1%, afectado por el menor margen bruto y por el aumento de 20,2% en los gastos de distribución. La utilidad trimestral alcanzó $ 1.288 millones, 91,4% menos que en igual período de 2025.