Los ejecutivos y directores de empresas le ponen fichas al proyecto de reforma al mercado de capitales y financiamiento de la casa propia (MK4) y su impacto financiero y en la inversión. No obstante, todavía manifiestan cierta incertidumbre respecto de la economía en el corto plazo.
Ese fue el escenario del que dio cuenta la edición de septiembre del Índice de Riesgos Deloitte Cadem -realizado en alianza con Diario Financiero-, que identificó que el 79% del Panel de Negocios consideró que la iniciativa impulsada por el gobierno tendrá un efecto favorable en el clima de inversión y negocios en Chile en los próximos tres años.
Al mismo tiempo, un 78% señaló que sus consecuencias se constatarán en el mediano plazo.
No obstante, hubo aumentos entre quienes declararon que tienen decisiones estratégicas de sus empresas en espera.
Si en marzo un 41% señalaba que un cuarto de sus resoluciones estaban pendientes, dicho registro en septiembre subió a un 49%; y los que mantenían más de la mitad pendientes también aumentaron de 15% a 21% (ver infografía).
56% está algo confiado en que Chile se posicionará como un hub financiero.
El gerente general de Cadem, Roberto Izikson, explicó que, si bien solo un 3% de los empresarios cree que el futuro de Chile es muy impredecible y un 78% espera que la economía mejore en seis meses, la confianza todavía no se traduce en decisiones.
“Las empresas están optimistas, pero esperan señales concretas antes de mover sus decisiones. Hoy el 95% tiene al menos una parte de sus decisiones en espera, y casi uno de cada cuatro tiene más de la mitad”, afirmó.
Además, destacó que la mayoría del Panel de Negocios pone el horizonte en el mediano plazo para el MK4.
“Por lo tanto, si se aprueba dentro de este año, el Presupuesto 2027 se despacha y las obras comprometidas empiezan a ejecutarse, es razonable esperar que muchas de estas decisiones empiecen a liberarse hacia el primer semestre de 2027”, mencionó el ejecutivo.
El CEO de AFP Capital, Renzo Vercelli, destacó que hay esperanza en las medidas procrecimiento de la administración de José Antonio Kast, pero añadió que sus impactos no son de corto plazo.
Lo anterior, por lo demás, sumado a un contexto en el que se ha persistido el estado de emergencia en el que se encuentra la economía y el empleo y la estrechez fiscal que enfrenta el país.
“Los inversionistas están queriendo ver que ya se alcanzó un punto de inflexión para tener más seguridad”, aseguró.
Roberto Izikson, gerente general de Cadem: “Las empresas están optimistas, pero esperan señales concretas antes de mover sus decisiones. Hoy el 95% tiene al menos una parte de sus decisiones en espera, y casi uno de cada cuatro tiene más de la mitad”.
Renzo Vercelli, CEO AFP Capital: “Los inversionistas están queriendo ver que ya se alcanzó un punto de inflexión para tener más seguridad”.
Encarnación Canalejo, directora de pocuro y consejera nacional de la CChC: “(El Fonavi) es un elemento de oportunidad que puede ayudar a dar más profundidad al mercado, lo piensan personas de la industria de la vivienda y de la industria financiera y de mercado capital”.
pauline Kantor, directora de TVN y Dimacof: “El Fonavi es volver a mover la economía (...) Sin embargo, esto no debe minimizar el riesgo fiscal que se puede generar, o una eventual subida de precios si la demanda crece más que la oferta”.
Christian Durán, CEO de Deloitte: “Es muy significativo, sobre todo porque en la cadena de creación de valor, el acceso a capitales suficientes y competitivos es un primer paso, que es habilitador de inversiones que toman un tiempo en materializarse y traducirse en puestos de trabajo”.
Los impactos: hub financiero y empleo
Frente a los efectos que se esperan de la reforma, el 56% de los ejecutivos y ejecutivas consultados el mes pasado está algo confiado en que logrará posicionar a Chile como un hub financiero regional más competitivo, seguido por un 11% que está muy o bastante confiado.
Lo anterior contrasta con un 33% que se muestra poco y nada confiado al respecto.
El CEO de Deloitte, Christian Durán, realzó el hecho de que sean dos tercios de los integrantes del panel -representativos de los más importantes sectores de la economía- que tengan confianza en lo que viene, ya que no solo supondrá hacer realidad un anhelo país de larga data, “sino que también significaría que habremos realizado una actualización de regulaciones suficientemente bien diseñadas como para poner al país en un nivel competitivo en la región, en un área que a nivel global es muy dinámica”.
En paralelo, un 49% del grupo ve muy y bastante probable que la construcción sea el motor de generación de empleo en Chile en el corto plazo, mientras que 42% lo consideró algo probable y 9% poco y nada probable.
“Es muy significativo, sobre todo porque en la cadena de creación de valor, el acceso a capitales suficientes y competitivos es un primer paso, que es habilitador de inversiones que toman un tiempo en materializarse y traducirse en puestos de trabajo”, dijo Durán.
La encuesta también identificó cuáles de las medidas del MK4 son más relevantes para el empresariado.
En este escenario, el Fondo Nacional para la Vivienda (Fonavi) tuvo el 72% de las menciones; seguido por la simplificación regulatoria, liquidez y facultades de las AFP y gobierno corporativo, que se llevaron el 58%; y el financiamiento empresarial, segmento junior y crédito tributario a la inversión, con el 51%.
Finalmente, Chile como centro financiero, exención de IVA a exportar servicios financieros tuvo el 18% de las referencias.
La directora de TVN y Dimacofi, Pauline Kantor, indicó que el Fonavi se ha convertido en uno de los instrumentos relevantes a la hora de evaluar la urgencia de reactivación económica.
“Es volver a mover la economía”, afirmó, pero advirtió que “esto no debe minimizar el riesgo fiscal que se puede generar, o una eventual subida de precios si la demanda crece más que la oferta”.
Mientras que la directora de Pocuro y consejera nacional de la Cámara Chilena de la Construcción (CChC), Encarnación Canalejo, calificó al citado fondo como “un elemento de oportunidad que puede ayudar a dar más profundidad al mercado, lo piensan personas de la industria de la vivienda y de la industria financiera y de mercado capital”.
“Es un instrumento nuevo y, en ese sentido, creo que también todas las oportunidades que haya de incorporar más alternativas, más posibilidades a este abanico de facilitadores del financiamiento para acceder a la vivienda, son bienvenidas en general”, subrayó.
Lo importante ahora, desde su perspectiva, “es que los resguardos que planteó el Banco Central, la Cámara Chilena de la Construcción a la Comisión de Hacienda sean tomados en cuenta y llevados a la práctica”.
En contraste con lo descrito, solo 49% de la opinión pública ha escuchado del proyecto de mercado de capitales del gobierno.
De todas formas, la mitad de la ciudadanía se mostró de acuerdo y 31% señaló estar en desacuerdo.
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Amanda Santillán
