A comienzos de octubre de 2025, bitcoin tocó un máximo histórico de US$126.200, impulsado por la llegada de capital institucional a través de los ETF. Doce meses después se transa en torno a US$80.900, cerca de 36% bajo ese récord y 27% bajo los US$110.800 que valía hace exactamente un año. El aniversario de la principal criptomoneda llega en un mal momento, este jueves cayó 3% tras el dato de inflación de septiembre en EEUU (0,6%) más alto de lo esperado.
Sin embargo el retroceso de la criptomoneda no es algo reciente. El quiebre llegó el 10 de octubre de 2025, tres días después del máximo, cuando Donald Trump anunció un arancel adicional de 100% a las importaciones chinas. La noticia publicada en Truth Social provocó que en 24 horas se liquidaran más de US$19.000 millones en posiciones apalancadas, la mayor liquidación en la historia cripto según la plataforma de datos y análisis del mercado de criptomoneda CoinGlass. Cerca de 85% eran apuestas alcistas: el rally descansaba en buena parte sobre deuda.
Lo que siguió fue una corrección larga, bien larga. A mediados de enero bitcoin aún rondaba los US$97.000; pero en junio vivió su peor mes desde 2022, con salidas de unos US$4.000 millones de los ETF, perforando el piso de los US$60.000, con un mínimo cercano a US$58.000. El punto fue que, a diferencia de correcciones anteriores, los inversionistas tradicionales no estaban comprando la caída, sino reduciendo exposición.
Desde ese piso la criptomoneda ha recuperado alrededor de 40%. El 19 de agosto rompió el rango en que se movía y en septiembre volvieron los flujos a los ETF. Para analistas el recorrido calza con un típico "año de mitad de ciclo".
Pero octubre se ha vuelto cuesta arriba. En septiembre la Fed subió su tasa a un rango de 3,75%-4,00%, la primera alza desde 2023, y tras el IPC de este miércoles la probabilidad de otra alza en la reunión del 27 y 28 de octubre saltó a cerca de 50%.
A eso se suma la retirada institucional. En la primera semana de octubre los ETF registraron salidas por US$679 millones, y desde el peak de 2025 han salido más de 160.000 bitcoins de estos fondos, cuyo costo promedio de compra se estima cerca de US$73.000. Si el precio se acerca a ese nivel, muchas posiciones quedarían en pérdida.
Hace un año se discutía hasta dónde podía subir bitcoin… cómo son las cosas.. hoy la pregunta es si lo peor ya pasó, o no.