Luego de años de primeros semestres de constante crecimiento, por primera vez en la presente década este año las utilidades de las principales embotelladoras chilenas exhibieron un comportamiento negativo (ver gráfico).
Embotelladora Andina, ligada a las familias Said Handal, Said Somavía, Garcés, Hurtado y Chadwick, redujo su utilidad a junio un 38,9%, alcanzando US$ 51,6 millones, comparado con los más de US$ 84 millones que percibió en el mismo lapso del año pasado.
La compañía que trabaja con productos de la marca Coca-Cola explicó que esto se debió, principalmente, a mayores gastos financieros por la deuda emitida para financiar la compra de Ipiranga en Brasil, en 2013, y por la mayor inflación que impacta de forma negativa la deuda en UF.
“En parte también se debió a una leve caída en el margen bruto producto de mayores costos de explotación. Esto sucede por un aumento en la venta de productos distribuidos (agua y jugos), que tienen un mayor costo unitario, alza del costo de la mano de obra en Argentina y a la depreciación de las monedas de Argentina, Brasil y Chile, respecto al dólar, lo que encareció las materias primas importadas”, explicó Sebastián Hartmann, analista de inversiones de Banco Penta.
La otra franquiciadora local de Coca-Cola es Embonor, ligada a la familia Vicuña, que en los primeros seis meses de este año reportó un retroceso de su utilidad de casi un 40%, alcanzando
US$ 16,49 millones.
Este descenso corresponde a un resultado operacional 8% más bajo, debido principalmente a un importante aumento en los costos en Chile. La pérdida no-operacional también contribuyó a los débiles resultados, debido a cargos mayores a los esperados por diferencias de cambio y unidades de reajuste por inflación.
En tanto CCU, ligada a Quiñenco y Heineken, tuvo una utilidad de US$ 115,5 millones, sin embargo la firma de bebidas y cervezas precisó que entre abril y junio tuvo un ítem no recurrente de
US$ 34,2 millones.
Lo anterior, asociado al término del contrato para importar y distribuir exclusivamente en Argentina las cervezas Corona y Negra Modelo, y la licencia para fabricar y distribuir en Uruguay la cerveza Budweiser.
Si se excluye ese ingreso extraordinario, la ganancia de CCU fue de US$ 81 millones, lo que estaría muy por debajo del rango sobre los US$ 100 millones, que mostró consistentemente desde 2010.
En la industria explican que la baja de utilidades de la embotelladora ligada a la familia Luksic se debería a la devaluación del peso (lo que encarece las materias primas importadas), por mayores costos de distribución y mayores gastos de marketing.
Por el lado de Argentina el menor consumo privado y las restricciones del gobierno en el portafolio de productos importados, afectaron los volúmenes, mientras que presiones inflacionarias y una fuerte devaluación de la moneda año a año respecto al dólar, aumentó los costos de ventas y gastos de comercialización, distribución y administración.
Mercados de Bolivia y Paraguay al alza
Chile, Brasil y Argentina son los grandes focos de Andina, Embonor y CCU en volúmenes vendidos y tamaño de operación, sin embargo, las firmas chilenas también han conquistado otros mercados que tienen menores ingresos, pero ofrecen una gran brecha de crecimiento, como Bolivia y Paraguay.
Para Embonor, el volumen de ventas en este primer país aumentó un 6,5% durante el primer semestre, respecto a igual lapso de 2013.
El ingreso por ventas en ese país creció un 22,1% y el resultado de la operación alcanzó los $ 10.430 millones.
Para CCU el mercado boliviano tampoco le fue indiferente. La compañía desembarcó en el país vecino hace menos de un año, pero ha señalado que tiene buenas expectativas de crecimiento.
El analista de Banco Penta, Sebastián Hartmann, advierte que si bien el mercado paraguayo puede mostrar mayor dinamismo para Andina, "sólo significó un 10% del Ebitda en 2013, por lo que difícilmente puede compensar las desaceleraciones en las economías de los mercados más importantes".
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